随着人们收入的不断增长，中产家庭对资产配置的需求越来越大，对不同类型的投资品都想去了解。而对于资产配置来说，房子是绕不开的话题。也有一些朋友陆陆续续过来问我，房子还能投资吗？
房子能不能继续投资？这问题说好回答也好回答，说难回答确实也不容易。我们要判断房子能不能投资，在中国，首先要看政策导向。从目前来看，我认为在未来相当长一段时间，国内的房地产政策主基调仍是“房住不炒”，而在这种主基调下，房地产的长效机制的政策会逐步完善，最终实现房价的稳定，并且能够软着陆，也就是泡沫慢慢被消化而不是被挤破。基于这个判断，预计房价很难继续大幅上涨，当然暴跌也不是希望看到的局面。
再看金融政策。整体来说，国内房地产的金融政策是越来越趋紧，房企的很多融资渠道都被切断。而个人信贷方面，经过2015年那波居民加杠杆，目前国内的居民的杠杆率很高，银行对于贷款给居民买房也会是慎之又慎。据我了解，目前只有一些收入高、学历高、负债率相对不高的人才受银行欢迎的。当然，也有部分人收入不错但负债率高的人也能贷款成功，但往往利率比一般水平要高，这也是银行风控的一种手段。但不管怎样，只要银行不敢给居民加杠杆，就会导致买房的人减少。如果买房的人呈现直线下跌，这种“击鼓传花”的游戏就无法继续下去了。
房价是否上涨一直都是一个极其复杂的问题，不过很多事情我们还是可以从错综复杂的因素找到主要原因，综合对一些主要因素的分析，我的判断是全国房价单边上涨的时代已经结束，什么叫单边上涨？就是一味的只涨不跌、各大城市普涨的局面已经结束。未来，在全国众多城市中，会有些城市下跌，有些城市上涨。在同一城市中，有些年份上涨，有些年份下跌。回归较为正常的价格波动。而对于哪些城市会上涨，我认为大部门城市也许都很难上涨，小幅下跌或是微涨为主，未来还有上涨潜力，恐怕只能集中在产业结构好、城市基础设施发展好的城市，当然即便是上涨也是小幅度的上涨，很难出现过去几年那种暴涨的态势。
那房地产还值不值投资，值不值得做资产配置？对于投资来说，确实有点鸡肋，因为即便房价不跌只是微涨，年化收益率都无法超越一般的投资品，确实没什么投资价值。但如果是要买房自住或是做资产配置的话，还是可以考虑的，毕竟房子还是有一些优势的。如果一定要选择的话，还是建议买一二线中心区域的房子，起码老美和香港的经验告诉我们，即使遇到金融危机、房价暴跌后，这些区域也是能够很快弹起来。
